経営分析
経営分析とは、財務諸表などのデータを用いて企業の収益性・安全性・効率性・成長性などを数値で評価し、企業の経営状況を多角的・客観的に把握し、経営改善や投資判断、融資判断に役立てる分析手法です。
尚、財務諸表とは、貸借対照表と損益計算書などを指し、経営状況とは、企業の収益性・安全性・生産性・成長性などを指します。
経営分析を行うことのメリットは以下になります。
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- 自社の強みと弱みを把握できる
- 経営計画の見直しに役立つ
- 外部からの投資判断が明確になる
財務諸表
貸借対照表
貸借対照表は、特定の時点における企業の資産状況を表します。左側に資産、右側に総資本（負債＋純資産） が記載されており、左右の金額は必ず一致することからバランスシートとも呼ばれています。
| 資産 | 企業が持っている現金や預貯金、固定資産など | |
| 総資本 | 負債 | 返済義務のある買掛金や借入金、未払い費用など |
| 純資産 | 返済義務のない資本金や利益剰余金、自己株式など | |
損益計算書
損益計算書とは、その企業の一会計期間（通常は１年間）における経営成績を示す計算書です。
| 売上高 | |||||
| 売上原価 | 売上総利益 | ||||
| ー | 販売費及び一般管理費 | 営業利益 | |||
| ー | 営業外費用 | 経常利益 | |||
| ー | 特別損失 | 税引前当期純利益 | |||
| ー | 法人税等 | 当期純利益 | |||
キャッシュフロー計算書
キャッシュ・フロー計算書とは、一定期間における現金や現金同等物の増減（お金の流れ）を示す財務諸表です。損益計算書では利益が出ていても、実際の現金が不足していれば資金繰りが悪化するため、企業の資金状況を把握するために重要な資料です。
キャッシュ・フロー計算書は、次の3つの区分で構成されます。
- 営業活動によるキャッシュフロー：本業による現金の収支（商品販売や仕入れ、給与支払いなど）
- 投資活動によるキャッシュフロー：設備投資や有価証券の取得・売却などによる現金の収支
- 財務活動によるキャッシュフロー：借入金や社債、株式発行、配当金支払いなど、資金調達・返済による現金の収支
収益性
自己資本利益率
自己資本利益率（ROE：Return On Equity）は、株主の投資効率（株主のお金をどれだけ効率よく増やしたか）を示します。自己資本利益率は、一般的に高いほどよいとされます。
$$\mbox{自己資本利益率（％）}=\frac{\mbox{当期純利益}}{\mbox{自己資本}}$$
デュポン分析により、自己資本利益率は収益性・生産性・安全性の３つの指標に分解されます。
自己資本利益率 ＝ 売上高純利益率 × 総資本回転率 × 財務レバレッジ$$=\frac{\mbox{当期純利益}}{\mbox{売上高}}\times\frac{\mbox{売上高}}{\mbox{総資本}}\times\frac{\mbox{総資本}}{\mbox{自己資本}}$$
総資産利益率
総資産利益率（ROA：Return On Assets）は、当期純利益（または営業利益）と総資産の比率を表し、会社全体の資産効率（会社が保有する資産全体でどれだけ利益を生み出したか）の判断に使われます。
$$\mbox{総資産利益率（％）}=\frac{\mbox{当期純利益}}{\mbox{総資産}}$$
売上高営業利益率
売上高営業利益率は、企業の本業の営業活動の収益力を判断するための指標です。売上高営業利益率は、一般的に高いほどよいとされます。
$$\mbox{売上高営業利益率（％）}=\frac{\mbox{営業利益}}{\mbox{売上高}}$$
売上高経常利益率
売上高経常利益率は、企業全体の通常の収益力（本業に加え、財務活動なども含めての利益）を示します。売上高経常利益率は、一般的に高いほど良いとされます。
$$\mbox{売上高当期利益率（％）}=\frac{\mbox{経常利益}}{\mbox{売上高}}$$
安全性
流動比率
流動資産は、流動負債に対する流動資産の割合を示します。流動資産は、一般的に高いほど安全とされます。
$$\mbox{流動資産（％）}=\frac{\mbox{流動資産}}{\mbox{流動負債}}$$
当座比率
当座比率は、流動負債に対する現金化しやすい当座資産の割合（現預金＋売上債権＋短期保有有価証券）を示します。尚、当座比率は棚卸資産を除くため、流動比率より厳しい安全性指標です。
$$\mbox{当座比率（％）}=\frac{\mbox{当座資産}}{\mbox{流動負債}}$$
自己資本比率
自己資本比率（株主資本比率）は、資本全体に対する自己資本の割合を示します。
$$\mbox{自己資本比率（％）}=\frac{\mbox{自己資本}}{\mbox{総資本}}=\frac{\mbox{1}}{\mbox{財務レバレッジ}}$$
固定比率
固定比率は、固定資産を自己資本だけで賄えているかを示す指標です。固定比率は、一般的に低いほどよいとされます。
$$\mbox{固定比率（％）}=\frac{\mbox{固定資産}}{\mbox{自己資本}}$$
固定長期適合率
固定長期適合率（固定長期適合比率）は、企業の設備投資などの固定資産が、返済期限の長い安定した資金（自己資本＋固定負債）でどの程度賄われているかを示す財務安全性指標です。
$$\mbox{固定長期適合比率（％）}=\frac{\mbox{固定資産}}{\mbox{自己資本}+\mbox{固定負債}}$$
生産性
総資本回転率
総資本回転率は、総資本の運用効率を表します。
$$\mbox{総資本回転率（回）}=\frac{\mbox{売上高}}{\mbox{総資本}}$$
売上債権回転率
売上債権回転率は、売上高に対して売上債権（売掛金・受取手形）が１年間に回転数を示します。売上債権回転率の逆数は、売上債権の回収期間を表します。売上債権回転率は、一般的に高いほどよいとされます。
$$\mbox{売上債権回転率（回）}=\frac{\mbox{売上高}}{\mbox{売上債権}}$$
棚卸資産回転率
棚卸資産回転率は、棚卸資産の１年間に回転数を示します。棚卸資産回転率の逆数は、棚卸資産の在庫期間を表します。棚卸資産回転率は、一般的に高いほどよいとされます。
$$\mbox{棚卸資産回転率（回）}=\frac{\mbox{売上高}}{\mbox{棚卸資産}}$$
成長性
売上高成長率
売上高成長率は、名目成長率と呼ばれています。
$$\mbox{売上高成長率（率）}=\frac{\mbox{売上高増加率}}{\mbox{前期売上高}}$$
営業利益成長率
営業利益成長率は、本業の成長を見る代表的な指標です。
$$\mbox{営業利益成長率（率）}=\frac{\mbox{営業利益増加率}}{\mbox{前期売上高}}$$
経常利益成長率
経常利益成長率は、実質成長率と呼ばれています。
$$\mbox{経常利益成長率（率）}=\frac{\mbox{経常利益増加率}}{\mbox{前期経常利益}}$$
損益分岐点
限界利益率
限界利益率は、売上高の増加に対する利益の増加率です。
$$\mbox{限界利益率（率）}=\frac{\mbox{売上高}-\mbox{変動費}}{\mbox{売上高}}$$
損益分岐点売上高
損益分岐点売上高は、損益が０になる売上高で、限界利益で固定費を全て回収する売上高を表します。損益分岐点売上高は、一般的に低いほどよいとされます。
$$\mbox{損益分岐点売上高（円）}=\frac{\mbox{固定費}}{\mbox{限界利益率}}$$
